股票投资之“寻龙诀”：分金即为定性，寻龙则是定量

天地自古有灵气，内聚于山川，外显于风云，是谓龙脉。凡龙脉处必有重宝，摸金校尉以罗盘掌八方，分阴阳，勘山河脉里，谓之分金；以口诀观云气，占星野，定龙穴，谓之寻龙。分金寻龙二术在身，天下可去。此口诀薪火相传，历千年而不灭，同道中人称其为“寻龙诀”。今天就谈下我投资的寻龙诀：分金即为定性，寻龙则是定量。

先说定量。 好公司要有一个好价格才撑得起超预期的收益 ，如何评判价格就涉及到定量的估值。估值在市场的声音里有许多类别。

简单举几个例子 ，pe 市盈率、 pb市净率、 peg业绩增速 、市销率、 现金流折现 、净资产收益率等等不一而足。我觉得这些都有道理但是意义不大，这些指标都表达的是当前时点以前的信息，对未来定价指导意义太小，和技术指标意义等同。就拿现金流折现来说，不同的系数公式算出来差别很大，或者说一个变动的企业真有公式可以算出来估值或者范围吗 ？这么一想或许要失望了 。

转折来了 ，投资第一人巴菲特说过：模糊的正确远胜过精确的错误。 理解透这句话之后，我就明白了现金流折现的意义。解释起来有点拗口 ，举个例子：某公司当期年利润为十亿，你通过定性的思考之后 ，得出以后公司能赚到20个亿 ，那么在估值不变的情况下，你持有该公司就能赚一倍 。以后也就是大致的持股时间，这就是非常有用的现金流折现，长期持股或者永续持股的秘密也就在这，很多人以不卖为目的的投资也是因为这个。 此谓之寻龙 。

再说寻龙诀之分金

道德三皇五帝，功名夏后商周。五霸七雄闹春秋，秦汉兴亡过手。青史几行名姓，北邙无数荒丘。前人田地后人收，说甚龙争虎斗。

定性的角度有两种。一种是对企业的定性，不变的趋势契合人性的生意模式之前已经做了详细的说明，今天说另一种定性：即交易系统的定性。太多小伙伴一出口就是跟庄家、 资金推动 、主力这样的晦涩难懂的概念，其实这都是骗鬼的，哄小孩子不哭的，信这些东西幼稚不幼稚呢？这就和古人看到闪电打雷下雨，联想成是龙王在施法降雨一个道理。有一句话叫做高手知道规则，大师知道规则背后的意义。还有一句就是说， 雪崩的时候没有一片雪花是无辜的。

那么所谓的主力究竟是什么呢？共识！共识才是推动这个市场波动的最大的力量。市场的方向就是参与各方达成的共识的方向，而且决定这个共识的则是对影响事物核心的洞察力。你洞察力的速度和准确就是你在这个市场上的优势，往下走， 价值投资又给这个共识做了减法。

共识形成未必都合适做，还要跟常识对比。二者一致时做右侧，比如贵州茅台的业绩；共识跟常识不一致且共识可逆的时候做左侧，比如现在的东阿阿胶。 再比如贸易战加剧，引发大家对科创板的作用的共识，于是大涨，但是与价格贵的常识不一致，你可以选择小赌怡情啊

不要再龙王降雨喽 ！一壶浊酒喜相逢， 龙王多少雨， 都付笑谈中！

以上仅为个人观点，可参看视频一、视频二

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