中报现场_正荣黄仙枝：主动降速保持30%年增长率

作为“爱拼才会赢”的闽系房企的代表，正荣地产执行董事兼董事长黄仙枝对高质量增长重新下了定义，其表示：“不仅是规模，规模、利润、安全三者都优，才是高质量的增长，今后正荣地产（简称“正荣”）每年约保持30%的增长率。”

收益同比增10%，净利润率有待提升

财报显示，2019年上半年，正荣实现收益为136.48亿元，同比增长10.8%；溢利为11.79亿元，同比增长23.2%；核心纯利为11.51亿元，同比增长33.4%；母公司拥有人应占核心纯利为9.05亿元，同比增长21.3%。

从利润增长来看，去年年中正荣的收益增速达到52%，公司拥有人应占期内溢利同比增加171.9%，然而今年上半年正荣的利润增速明显下降。

对于正荣来讲，虽然利润规模不断增大，但是，其净利润率一直处于低位。今年上半年，正荣的净利润率为8.6%，而亿翰智库的研究数据表明，综合实力TOP200房企2018年加权平均净利润率已经达到14.5%。

同时，正荣的毛利率在今年上半年也出现了下滑。毛利率从去年中期的22%下降到今年中期的20.3%，也处于行业偏低的水平。

正荣的执行董事、副总裁兼财务总监陈伟健表示：“由于限价等原因，对于毛利率指标有所影响，但是，未来将通过控制土地成本、融资成本、营销管理费的支出来提升净利润率，未来，净利润率有较大的改善空间。”

借新还旧，净负债率大幅下降

财报数据显示，截至报告期末，正荣净负债率为70.8%，持有现金301.37亿元。值得注意的是，正荣的净负债率从2017年年底180%大幅降低至今年中期的70%。

对于净负债率大幅下降的原因，陈伟健表示：“一方面，随着上市的融资和今年7月的股票增发，加上销售增长、利润结转，增加了现金流；另一方面，我们加大与房企的合作，通过增加股本权益等方式来降低净负债率。”

今年上半年，正荣的融资动作频频，合计共融资达到130亿元，加权平均利率为7.6%。值得注意的是，今年上半年，正荣加大了美元债的比例。在发布中报之前的8月19日，正荣发布公告称，将额外发行1.1亿美元的优先票据，将与2019年3月8日发行的2亿美元2022年到期的优先票据合并及构成单一类别，年息为9.15%。此外，今年上半年，正荣还分别发行1.5亿美元、2.3亿美元、4.2亿美元的优先票据，年利率分别为10.5%、9.80%、8.65%，用于偿还旧的债务。

对于频发高息美元债，陈伟健：“上半年美元债交易比较多，占据总债务24%，我们尚有美元债的额度，未来将考虑综合融资成本，下半年预计融资成本将控制在7%-7.5%，实现进一步降低。”

正荣地产执行董事兼董事长黄仙枝表示：“今后正荣地产每年约保持30%的增长率。

”

销售增速下滑，销售权益占比将提升至57%

财报显示，今年上半年，正荣连同合营公司及联营公司的累计合约销售金额约586.07亿元，同比增长0.82%，合约销售建筑面积约380.75万平方米，合约平均售价约15400元/平方米。

新京报记者注意到，今年上半年正荣的销售同比增幅不足1%，而去年上半年，正荣地产完成销售额581亿元，同比大幅增长170.3%，同时，实现合约销售面积约340万平米，同比增长194.2%。

对于上半年销售增速的回落，正荣执行董事兼行政总裁王本龙表示：“上半年完成销售任务，下半年的销售比重高，有信心完成全年任务。从今年开始，除了规模以外，正荣追求全面发展，正荣前三年的增速50%，未来三年的规模年增幅30%。”

去年，正荣的权益销售占比为52%，在业内处于较低的水平。今年，王本龙也表示：“将加大销售权益占比。今年上半年，拿地权益占比已经提升至90%，预计全年销售权益占比将提升至57%。”

新京报记者 徐倩 摄影 徐倩

编辑 武新 校对 陆爱英

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