新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100

新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。

要求：

（1）计算该投资项目各年的现金净流量。

（2）计算该投资项目的净现值，并根据净现值作出项目是否可以投资的决策。

正确答案：（1）年折旧额＝（1100－100）÷5＝200（万元）

各年的现金净流量：

第0年＝－1100（万元）

第一年＝100＋200＝300（万元）

第二年＝300＋200＝500（万元）

第三年＝200＋200＝400（万元）

第四年＝100＋200＝300（万元）

第五年＝100＋200＋100＝400（万元）

（2）净现值NPV＝－1100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）

＝－1100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513＋300×0.6830＋400×0.6209

＝339.71（万元）

由于该项目的NPV＞0，因此该项目可以投资。

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