试论述中央银行干预外汇市场的原因。

试论述中央银行干预外汇市场的原因。

正确答案：第一，汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系，它会导致工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动，因此，稳定汇率有助于稳定国民经济和价格。在浮动汇率条件下，国际资本大规模流动的最直接的结果就是外汇市场的汇率波动。

第二，中央银行直接干预外汇市场是为了国内外贸易政策的需要。一个国家的货币汇率较低，必然有利于其出口，而出口问题在许多发达国家已是一个政治问题，它涉及到许多出口行业的就业水平、贸易保护主义情绪、选民对政府态度等许多方面。任何一个中央银行都不希望看到本国的出口因为本币汇率高估而受到阻碍，也不希望看到本国的贸易顺差是由于本币汇率低估而受到他国的指责。

第三，中央银行干预外汇市场是出于抑制国内通货膨胀的考虑。在浮动汇率制度下，如果一个国家的货币汇率长期地低于均衡汇率，在一定时期内会刺激出口，导致贸易顺差，最终却会造成本国价格上涨，工资上涨，形成通货膨胀的压力。在通货膨胀高企的时候，这种工资—价格可能出现相互推动的恶性循环，又会造成人们形成较高的通货膨胀预期，削弱货币当局的反通货膨胀政策的效果。

此外，在一些发达国家，选民往往认为本币贬值形成的通货膨胀压力是政府当局宏观经济管理不当的表现。所以，在实行浮动汇率制度以后，许多发达国家为了控制通货膨胀，都会对本币汇率进行严密的监视。

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