德国新能源政策能刺激A股“绿电”走强吗？市场反馈平淡

今日（3月1日），A股“绿电”的代表都出现了高开低走的走势，整体走势较弱。其中，行业龙头隆基股份（.SH）从早盘冲高至5.39%，到收盘回落至3%左右；通威股份（.SH）更是出现了明显的回落，早盘一度冲高至5.24%，尾盘仅剩1个点左右。

消息面上，2月28日，德国气候部门提出新的立法草案，拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年，较此前目标提前15年。其中，光伏新增装机从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW，而后保持该水平直至2035年。根据草案介绍，2021~2025年德国装机CAGR（复合年均增长率）将达到32%。陆上风力发电能力将从今年的3千兆瓦增加到2027年的10千兆瓦，太阳能的发电能力将从今年的7千兆瓦增加到2028年的20千兆瓦。不过，一般这种消息只能象征性地刺激一下，并不能扭转板块整体弱势震荡的走势。

而且，今年1月，发改委等七部委联合印发的《促进绿色消费实施方案》中重点提及了“落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制要求，统筹推动绿色电力交易、绿证交易”等要求，但这些利好都不能让板块走出像样的拉升行情。

值得一提的是，中国光伏发电量从2015年以后就在快速地增长，到2019年年底已经超过20万GWh，而去年光伏装机量年底的增长速度，几乎呈现90度往上，截至2021年12月31日，已经超过5000万千瓦。

中国光伏发电量和装机量走势图

同为绿色电力的风电也是国家政策大力扶持的，目前，风电的发电量和装机量也在快速发展。

中国风电发电量和装机量走势图

截至2019年12月31日，风电发电量超过了40万GWh，2021年年末，累计风电装机量增速也呈现近90度往上，截至2021年12月31日，接近5000万千瓦。

政策加持叠加业绩向好，光伏和风电在2021年得到了市场的青睐。

不过，从光伏跟风电整体的市盈率来看，截至2月28日，光伏板块的估值已在100倍附近，接近历史高位水平；而风电板块的估值水平在30倍左右，处于中位水平。

从估值角度看，光伏并不便宜。从隆基股份2021年前三季度报表来看，净利润增速只有18.87%，相较2020年翻倍的增速有一定放缓，股价也在高位持续震荡。

总体来说，光伏和风电的赛道虽好，但其估值在去年大幅拉升后已经给得很高，能否重新走强，还得看行业补贴退坡之后的装机量能否保持持续增长。对此，银柿财经记者也将继续保持关注。

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