改造某公路投资8600万元，改造后预计每年净收益均为1200万元，期望收益率14%，该路可使用15年（不考虑残值）。（1）用净现值法评价该项目。（2）以12%作为基准收益率，用内部收益率法评价该项目。

改造某公路投资8600万元，改造后预计每年净收益均为1200万元，期望收益率14%，该路可使用15年（不考虑残值）。（1）用净现值法评价该项目。（2）以12%作为基准收益率，用内部收益率法评价该项目。

正确答案：（1）NPV=-8600+1200（P/A14%15）=-8600+1200×6.1421

=-1229.48万元＜0

结论：用净现值法评价该项目不可行。

（2）NPV=-8600+1200（P/AR15）=0

当R1=11%时NPV1=-8600+（P/A11%15）

=-8600+1200×7.1908=28.96＞0

当R2=12%时NPV2=-8600+（P/A12%15）

=-8600+1200×6.8108=-427.04＜0

IRR≈11%+28.96/（28.96+427.04）×（12%-11%）=11.06%＜12%

结论：用内部收益率法判断该项目不可行。（1）NPV=-8600+1200（P/A，14%，15）=-8600+1200×6.1421

=-1229.48万元＜0

结论：用净现值法评价该项目不可行。

（2）NPV=-8600+1200（P/A，R，15）=0

当R1=11%时，NPV1=-8600+（P/A，11%，15）

=-8600+1200×7.1908=28.96＞0

当R2=12%时，NPV2=-8600+（P/A，12%，15）

=-8600+1200×6.8108=-427.04＜0

IRR≈11%+28.96/（28.96+427.04）×（12%-11%）=11.06%＜12%

结论：用内部收益率法判断该项目不可行。

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