期货基础知识竞赛题库及答案（130题）

A、10000

B、10050(正确答案)

C、10100

D、10200

答案解析：该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的损益平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(130-80)=10050(点)。

113、假定沪铝5月份合约和9月份合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用（）套利策略可获利。

A、卖出5月合约，卖出9月合约

B、买入5月合约，买入9月合约

C、买入5月合约，卖出9月合约

D、卖出5月合约，买入9月合约(正确答案)

答案解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。3月1日两份合约的价差为500元／吨，4月1日两份合约的价差为550元／吨，所以，应该买入9月份合约，卖出5月份合约。

114、4月1日，3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1400点，若借贷利率差为0．5％，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0．2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0．6％，则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为（）点。(采用单利计算法)

A、33．4

B、33．6

C、37．1

D、37．9(正确答案)

答案解析：所有的交易成本合计数TC:(1)股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为1400×2×0．6％=16．8(点)。(2)期货合约买卖手续费和市场冲击成本为2×0．2=0．4(点)。(3)借贷利差成本为1400×0．5％×3／12=1．75(点)，三项合计TC=16．8+0．4+1．75=18．95(点)。则相应的无套利区间上下界应为:{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC}，{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-18．95点，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365+18．95点}，因此上下界宽幅为(上界-下界)=37．9(点)。

115、某投资者以2美元/股的价格卖出执行价格为105美元/股的看涨期权，到期时该股票价格为106美元/股，则该投资者盈亏为（）。(交易单位100股，不考虑成本费用)

A、200元

B、300元

C、100元(正确答案)

D、400元

答案解析：卖出看涨期权，当标的资产上涨大于执行价格时，期权买方会要求行权。卖出看涨期权履约损益=执行价格-标的资产价格+权利金=（105-106+2）×100=100元

116、某股票当前价格为38.75港元，该股票期权中，时间价值最高的是（）。

A、执行价格为37.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

B、执行价格为37.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权(正确答案)

C、执行价格为42.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

D、执行价格为42.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

答案解析：执行价格为37.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=38.75-37.50=1.25，时间价值=权利金-内涵价值=4.25-1.25=3;执行价格为42.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权，看涨期权的标的物价格小于执行价格，内涵价值为0，因此时间价值=1.97-0=1.97;执行价格为37.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权，执行价格小于标的物市场价格，因此内涵价值为0，时间价值=2.37;执行价格为42.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权，看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格=42.5-38.75=3.75，时间价值=权利金-内涵价值=4.89-3.75=1.14

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